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【策略思考】商品期货事件驱动交易策略

      “商品期货事件驱动交易策略（Event-driven Strategy）”是在判断当前重大热点事件可能造成商品期货价格异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。 

简介

       “事件驱动交易策略（Event-driven Strategy）”是判断当前发生的重大事件，分析可能造成商品期货异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机获取超额投资回报的交易策略。“事件驱动交易策略”的“事件”是指具有较为明确的时间和内容，能够对部分投资者的投资行为产生一定的影响，从而决定商品期货价格短期波动的因素。具体可参考影响商品波动的重大事件。内盘最近这些典型事件包括：红海危机影响集运欧线合约事件、几内亚油库爆炸影响氧化铝供应扰动事件、2024年春节年关前纤维板2402合约逼仓事件及南美天气干旱转为天气正常事件，影响内盘豆类市场供求失衡，内盘豆类粕类期货价格暴跌 等等。

       “事件驱动型交易策略”所获取的“超额投资回报”是指个股由于某类事件的发生导致商品期货价格出现异常波动，其价格实际涨幅扣减同期文华商品大盘涨幅的之后的部分称之为“超额收益”。比如说某商品重大事件发生后，主力合约期货价格最大上涨30%，同期文华商品大盘上涨5%。由此可以得出，该主力合约由于“特定事件”带来的超额收益是30%－5%=25%。

       事件驱动型策略理念：1、宏观大事件2、微观大事件。通过提出研究理念——事件驱动型策略理念，对大事件的研究，影响商品期货本身的重大供求，或是供应失衡；或是需求暴发（新冠事件中的PP）；或者是边缘替代市场失衡，影响主力商品供求；或者是宏观重大事件，影响整体商品供求，比如新冠事件原油供求失衡等等，或者是成本暴跌影响生产利润（豆类暴跌影响鸡蛋价格）；综合分析来决定商品期货的决策，忽略小矛盾小波动，主抓大矛盾大行情。

       事件驱动交易策略的核心就是判断市场热点（事件）性质，影响商品期货本身的重大供求因素，事件充分发酵前开仓交易预期，等事件明朗或将要明朗时择机平仓。

盈利模式

      重大事件发生以后，通过市场调研、情报收集、业内沟通、数据统计、规则分析、数据挖掘、产业链纵向横向深度分析等一系列合理手段，判断当前事件发生可能对商品期货价格产生重大影响的程度。投资者一般需要估算事件发生对供求影响的概率及其对标的商品期货价格的影响，并立刻介入等待事件的充分发酵，然后择机退出。将正在发生的重大事件全面解析 ，再结合市场热点和大盘趋势的基础上，采取事件明朗化前择机买入（作空是卖出开仓），事件明朗化后择机卖出（作空是买入平仓）为主要原则的中短线投资策略。

实战流程

      事件驱动交易策略的核心就是立刻判断市场热点（事件）性质，尽快择机开仓（一般是一个工作日以内），等事件明朗或将要明朗时择机平仓。

      针对事件驱动型投资机会，投资者可以采用流程化来跟踪。

       1）事件筛选：交易策略的第一步是筛选潜在的事件。这包括宏观层面的经济数据发布、重大政治事件，产业层面发生突破性进展的新闻资讯，以及微观层面的龙头公司报告、并购信息等事件的监控，以寻找可能对市场产生影响的事件。

（2）事件分析：对筛选出的事件进行深入分析。包括对事件解读、信息真伪的判断等，预测事件对市场影响的方向与程度，确定可能的交易机会。

（3）交易信号的生成与执行：基于事件分析的结果，生成交易信号并执行。交易信号包括买入、卖出与持有相关金融工具的信号。信号的生成以及金融工具的选择，如股指、期货、期权等，取决于交易策略的目标。

（4）风险管理：事件驱动行情通常伴随着较高的市场波动性与交易风险，交易者需要采取适当的止损和仓位控制策略，以保护资本并降低风险。

（5）事件追踪：事件的变化可能会导致交易信号的变化。交易执行后，交易者需要密切追踪事件的进展，并根据事件的最新发展及时调整交易策略。

（6）时间敏感性：策略相关事件的影响通常是短期的，策略对时间敏感。交易者需要快速反应并抓住市场上的机会。

其实战流程如下：

                 驱动、共振、跟随、抓取！

驱动：

     做交易我认为最重要的是“底层逻辑”。

       我最重要的底层逻辑之一就是：价格图表没有什么绝对规律，它是结果，不包含原因，如果通过宏观和基本面去判断方向，结合热点事件，找到行情的驱动力，也就找到了原因，就能打破这种“随机拾取”行为模式。

共振：

       商品的同涨同跌性是宏观和相互参照的结果，也有市场的情绪化影响，也是和基本面背离的主因，想要把握基本面，文华商品大盘趋势和特定重大事件对分类商品的影响 程度必须要考虑的。

        你见过千股跌停的时候还有涨停的个股吗？有，但寥寥无几，你又能抓住吗？

       协同性其实是顺势而为思维的一种解释罢了。

跟随：

        几年前我总是盯着一两个品种死磕，技术上完美突破却怎么也上不去，技术上破位3天了还能反转拉回！一度认为是人为操纵。可后来发现，大部分的品种都有跟随标的，原油、美豆、马棕、国际铜。你看前年油脂疯长，再去看看马棕和美豆就知道怎么回事了。原油夜里暴跌，还没形成3小时筑底，第二天白天，商品想上涨是很难的。

        全球商品的定价， 农产品里，油脂是棕榈东南亚定价，豆类粕类是整体外盘定价 ，具体包括美盘定价和南美供求定价。具体到内盘品种粕类 ，还要考虑榨利油粕互动定价。有色里铝，内盘定价。黑色相关品种， 除矿以外，多数是内盘定价。整体综合而言，黑色是内盘定价品种，原油能源是个外盘原油定价，大多数化工是外盘能源（成本）和内盘文华工业品（需求）共振定价。特定内盘产销为主的纯碱玻璃尿素化工品，基本都是内盘定价品种。

        不知道大家有没有看过期货经典著作《百分之一千的男人》，记录了交易冠军菲阿里详细的操盘日记，这本书我看了不下10遍。别人的绝招不会出现在书中，但不会一点也不透露，细枝末节都值得挖掘。

        主人公主要交易燃油，他交易前的第一件事就是看外盘昨夜的表现，作为当日交易的判断标准。这一点很重要！贯穿了交易大赛的始终。

        大多数商品都是跟随相关定价标的波动的，在“舒适区”才会展现自己的力量，舒适区一定是整体性趋势明显、跟随标的相对稳定的环境。

抓取：

        当你通过特定热点事件研究确定了交易品种，判断了整体性的趋势方向，又对跟随标的做出趋势判断之后，就到了抓取交易品种行情的阶段了。

        当南美天气从干旱预期转为正常，南美豆类丰产预期影响到内盘相关商品2024年2-3月合约定价，如果我确定要做豆类粕类鸡蛋产业链，确定方向做空，确定美豆向下趋势，问题该怎么操作？ 是交易单一标的豆二（豆粕菜粕鸡蛋），还是多品种交易，是单一仓位还是多仓位分批介入？

        技术是建立某种模型去抓取行情的，对于我来说并不是判断行情的工具。方法有很多种，但能抓到大行情，且能规避反向大行情的技术才是有意义的，符合大止盈、小止损的思维。

        尽量避免形态开平仓，原因很简单，如果形态不符合难道就错过机会或者不止损吗？形态组合也有很强的随机性。想盈利，抛开形态是很重要的一点，也很难做到，技术派可能会骂我，但做基本面的，个人觉得是必经之路。

        我之前沉迷过形态分析，但形态需要量化，量化结果必然没有计算机好，程序化都很难盈利，别说人了。当然也有些高手使用一些高概率的形态组合，一招鲜吃遍天，不可否认有一定效果，但依然没有摆脱“形”这个框架。

        “水无形而有势”，只能随波逐流不可把玩。

        如果能跟踪仓位、成交量会更加有效，因为维度更多了。个人比较倾向于价仓分析、压力支撑，很少使用指标，因为指标也是K线语言的转录，并没有功能上的加成。

资金管理：

        这是另外补充的一点，也很重要。

        单个品种持仓不超过总资金的15%，单边净敞口不超过40%，总风险不超过70%，年回撤<30%，这是个人定义的活下去的资金管理标准。

还有一点：客观成分在我的交易模式中占80%以上，主观容易让人疑惑，摇摆不定。

下面上传几张最近发生的重大典型事件对商品期货影响的案例：

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